Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя
дальнейшему замедлению годовой инфляции. Это связано как с влиянием набора
разовых факторов, так и со сдержанной динамикой потребительского спроса.
Инфляционные ожидания населения и бизнеса заметно уменьшились, достигнув уровней
весны 2021 года. Снижение деловой активности происходит медленнее, чем Банк
России предполагал в июне. Однако внешние условия для российской экономики
остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую
деятельность.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом
фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса
структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних
и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет
оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022
года. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики
годовая инфляция снизится до 12,0–15,0% в 2022 году, 5,0–7,0% в 2023 году и
вернется к 4% в 2024 году.
Нынешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно
ограничивают экономическую деятельность. Вместе с тем оперативные индикаторы
указывают на то, что снижение деловой активности происходит медленнее, чем Банк
России предполагал в июне. При этом сохраняется выраженная неоднородность
тенденций в отраслевом и региональном разрезах.
Снижение экономической активности происходит за счет как предложения, так и
спроса. Согласно данным опросов, предприятия по-прежнему испытывают затруднения
в производстве и логистике. Однако их деловые настроения постепенно улучшаются
по мере диверсификации поставщиков готовой продукции, сырья и комплектующих, а
также рынков сбыта. Потребительская активность остается сдержанной, но начинает
восстанавливаться, в том числе в условиях постепенного роста импорта
потребительских товаров. При этом сокращение импорта в целом из-за введения
внешних торговых и финансовых ограничений по-прежнему существенно опережает
снижение экспорта.
Ситуация на рынке труда остается стабильной. Хотя число вакансий со стороны
работодателей снизилось, уровень безработицы находится вблизи исторических
минимумов. Адаптация рынка труда к изменившимся условиям во многом происходит
через механизм неполной занятости и подстройку реальных заработных плат.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом
фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса
структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних
и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет
оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022
года. |